亿白的深夜宝库

基于此，邱杰在构建组合时会主要考虑企业的成长性、性价比等相关因素。“一方面，我希望企业能有相对持续、确定的成长（如15%-20%或以上的增长）；另一方面，也关注买入价格（如PEG低于1.0最好，同时也会结合PS/PB/EV等多种估值方式综合评估）。但是，好的企业确定性往往也更强，不排除愿意接受一定溢价。”邱杰以企业内在价值的长期成长性为主要投资依据，他直言，市场短期是投票器，一些股票的短期上涨很可能是受投资者情绪影响，那些没有基本面支撑的个股与热点行情，他基本不会参与。

数据来源：公开资料整理·呷哺呷哺于2014年12月上市，是港股市场上市时间最早的火锅企业。呷哺呷哺在上市后迅速扩张，截至2018年12月31日，公司于中国20个省份的108个城市和三个直辖市拥有及经营886间门店。2018年的营收规模达到47.3亿元，同比增长29.2%，净利润4.6亿元，同比增长10%。现在几乎在每个城市都能看到呷哺呷哺的店面。

到2017年，其营业收入已经达到18名。投行收入排在21名，同时股权质押利息收入排在第17名，证券公司代理买卖证券业务收入排在27名，居行业中位数以上。这些数据意味着，近年来华融证券在投行、经纪业务等传统条线上快进猛攻，拿下自己的份额，与此同时在股权质押等信用业务发展过程中，抢占了市场，并保证了寸土不失。但激流勇进的发展过程中，企业总逃不脱风险与速度平衡的拷问。华融证券同样如此，这些问题在2017年经济景气度下滑，债券、股权质押市场集中爆雷的过程中，集中凸显了出来。

“我不太关注短期排名，过于追求短期排名会导致投资决策扭曲。”邱杰认为，在市场热度很高的时候，风险收益比往往变差，如果追求短期排名往往会通过承担更高的风险去追求更有弹性的收益，这与客户的长期利益是不一致的；反过来，在市场出现高收益风险比的机会时，如果囿于短期排名的困扰，往往会在应该承担风险的时候过度保守。比如，去年四季度时市场处于低位，从长期看肯定能获得好的投资收益。但基金经理若为了当年的排名，可能会选择降低仓位甚至空仓，那就错过了较好的长期投资机会。

会议明确了几项工作重点。一是围绕党中央、国务院关于资本市场改革开放稳定发展的重大决策部署和党委中心工作，主动加强资本市场宣传，及时通报资本市场重要工作进展，宣传解释法规制度政策，弘扬主旋律，传播正能量，讲好中国资本市场故事。二是改善新闻发布形式，提升新闻发布效率，增强互动沟通。针对投资者关注的热点、痛点问题加大解疑释惑力度，积极主动回应市场关切。三是加强与新闻媒体和专家学者沟通交流，充分发挥媒体的积极性、创造性和监督作用。四是完善资本市场新闻舆论相关制度，加强证券期货市场信息传播行为管理，坚决打击严重侵害投资者合法权益的网络“黑嘴”，努力营造清朗的资本市场网络空间。

买买买的外资，且战且退的国内投资者而与外资买买买形成反差的是，国内投资者正在“且战且退”：①2019年以来，A股上市公司的重要股东们净减持规模已超亿元，创历史记录；②2019年11月以来，不少私募基金开始陆续减少A股仓位，股票私募整体仓位指数为52.21%，创下年内新低。